哪家数字银行的单客收入最高？

Starling: $217
Wise: $163
Monzo: $107
Nu: $101
Revolut: $78

Starling 拥有 420 万客户。 Revolut 拥有 5250 万客户。

然而，Starling 的单用户收入几乎是 Revolut 的 3 倍。

Starling 的估值约为 30 亿美元。 Revolut 的估值约为 750 亿美元。

那么，单用户收入这个指标还有用吗？还是说，目标依然是“不被视为一家银行”？

背景至关重要。

Nu 绝对是一家银行。

在巴西，贷款是一项超能力。
缺乏信贷的人群、高利率、巨大的需求。
他们的低成本基础使其能够以量取胜。
1.14 亿客户，每人贡献 101 美元，这是一门庞大的生意。

Revolut 也做贷款。

他们在多个市场拥有银行牌照。
但贷款只是其庞大的支付和订阅机器中的一小部分。
其核心是刷卡手续费、外汇交易和高级会员订阅。

Starling 则不同。

单一市场。
纯粹的银行。中小企业贷款。
利息收入是重头戏，而不是副菜。

这就是估值倍数变得有趣的地方。

贷款业务的交易价格通常为账面价值的 1-2 倍。支付和科技平台的交易价格通常为营收的 10-20 倍。

Starling 建立了可以说是欧洲盈利能力最强的数字银行。他们可能的结局？也许是 IPO 或被收购。

尽管 Nu 是一家贷款机构，但其交易表现却像一只成长股——因为“巴西市场 + 规模 + 潜在市场空间”的故事。

Revolut 正凭借其平台叙事，追求 1000 亿美元的 IPO。

同样的行业。完全不同的估值游戏。

单用户平均收入（ARPU）很有趣。但你的交易倍数？那是一个更复杂的故事。

请注意，中文版本是由 AI 辅助翻译的，因此可能存在细微错误。

作者

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