決済は安定した業界になるでしょうか。

大手企業はまだ大量の成長を達成している

決済は安定した分野であり、主要企業は成長を達成している。Visaは長年の市場リーダーであり、依然として強い成長の可能性を楽しんでいる。決済業界の進化が続いているにもかかわらず、モーニングスターはビジネスを取り巻く広い護城壁があり、Visaの地位は基本的に不動であると報告している。歴史的に、電子決済への移行がVisaの成長を推進してきたが、この傾向は将来も続く。新興市場は成長が鈍化する先進国市場にもかかわらず、長期的な成長を提供する。ネットワーク効果により、電子決済を支配するネットワークはわずか数社に集中している。つまり、広い護城壁を形成する強力なコスト優位性が存在する。

同様に、マスターカードにも投資家の注目を集めるべき特徴がいくつかある。決済業界の進化にもかかわらず、分析家はビジネスを取り巻く広い護城壁があると考え、マスターカードの地位は基本的に不動であるとみなしている。デジタル決済は、世界的に見ると、わずか数年前に現金決済を上回った。つまり、この傾向はまだまだ伸びる余地がある。新興市場は成長が鈍化する先進国市場にもかかわらず、さらに成長の可能性を提供する。最後に、マスターカードは、決済がクレジット、デビット、またはモバイルであるかどうかに関係なく、手数料を稼ぐため、電子決済の小さな変化には比較的無関係である。

PayPalは、電子商取引の進化の初期段階でネットワークを構築し、維持することで、会社は羨望される競争的地位を築いた。歴史的に、PayPalの成長は電子決済への移行と電子商取引の隆盛によって推進されてきた。しかし、現在、会社は新型コロナウイルス感染症の影響が逆転し、新しい競争が生じるなど、短期的な困難に直面している。管理層は、コスト管理と製品革新に重点を置くことで、この圧力に立ち向かっているが、結果が見られるまでには時間がかかるだろう。

アメリカン・エキスプレスは、旅行と娯楽支出の回復に伴い、成長が加速し、若い世代の動向が好調なカードの新規取得を推進した。さらに、ローンの成長も加速し、純利息収入は2021年から2023年にかけて69％以上増加した。アメリカン・エキスプレスは依然として、非金利収入で収益の75％以上を生み出しており、最大の収益源は割引率である。現在、支出は意外にも堅実なままである。ただし、旅行と娯楽支出は2023年に合計請求額の25％を占めている。商業カード事業（2023年の請求額の約23％）は、支出額の成長が2024年に鈍化するなど、圧力に直面している。

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