- Xuất bản vào
Doanh thu của OpenAI tăng 50%. Khoản lỗ của công ty cũng tăng 50%.
- Tác giả
- Tên
- AbnAsia.org
- @steven_n_t
Listen in English · Doanh thu của OpenAI tăng 50%. Khoản lỗ của công ty cũng tăng 50%.
0:00 / 0:00
Watch in English · Doanh thu của OpenAI tăng 50%. Khoản lỗ của công ty cũng tăng 50%.
OpenAI đã thông báo với các nhà đầu tư vào ngày 10 tháng 11 rằng doanh thu quý 3 đạt 10 tỷ USD, tăng gần 50% so với quý trước, trong khi lỗ hoạt động của công ty mở rộng từ 10,1 tỷ USD lên 10,9 tỷ USD. Anthropic, với doanh thu 17 tỷ USD trong cùng quý và khoản lỗ 567 triệu USD, dự kiến sẽ chốt giá IPO trong vài ngày tới với mức định giá cao hơn OpenAI.
Hai công ty, một quý, và một bảng tỷ số chỉ về hai hướng trái ngược.
Ngày 10 tháng 11, OpenAI báo cáo doanh thu quý ba đạt 10 tỷ USD, tăng gần 50% so với quý hai, và khoản lỗ hoạt động tăng từ 10,1 tỷ USD lên 10,9 tỷ USD. Anthropic, trong cùng ba tháng, báo cáo doanh thu 17 tỷ USD và lỗ hoạt động 567 triệu USD — và dự kiến sẽ định giá đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng trong vài ngày tới.
Phép tính của một câu chuyện tăng trưởng
Doanh thu của OpenAI đang tăng tốc: tăng 18% trong quý hai, gần 50% trong quý ba. Đó là hình ảnh một công ty đang thay thế đối thủ trên phương diện doanh thu.
Dòng chi phí không giữ cùng hình dạng đó. Khoản lỗ hoạt động 10,9 tỷ USD so với 10 tỷ USD doanh thu đồng nghĩa công ty chi hơn hai đô-la cho mỗi đô-la thu về. Theo cách diễn đạt của chính công ty, biên lợi nhuận hoạt động được cải thiện là vấn đề mức độ chứ không phải chiều hướng.
Phép so sánh đáng quan tâm nằm ở dòng tiếp theo của bảng.
quý ba, tăng gần 50% so với quý hai
cùng quý, trước thềm IPO
tăng từ 10,1 tỷ trong quý trước
giảm mạnh; công ty từng có lãi trong thời gian ngắn trong quý 2
Anthropic đã vượt lên như thế nào
Vị thế dẫn đầu của Anthropic không đến từ quy mô người dùng tiêu dùng. Nó đến từ một công cụ dành cho nhà phát triển: Claude Code, công cụ đã kéo ngân sách lập trình doanh nghiệp về phía Anthropic vào đầu năm và giữ chúng ở đó.
Khoảng cách doanh thu đã mở ra trước quý này. Điều mới là chất lượng của khoảng cách: Anthropic đang kiếm nhiều hơn và lỗ ít hơn cùng lúc, trong khi OpenAI đang mua tăng trưởng bằng cắt giảm giá và tuyển dụng. OpenAI đã cắt giá các mô hình mới nhất để giành thị phần doanh nghiệp và đã bổ nhiệm Dali Rajic làm giám đốc doanh thu để thúc đẩy phân khúc đang trở thành phần lớn hơn trong doanh thu của mình.
Ngoài ra còn có quảng cáo. OpenAI bắt đầu cho phép quảng cáo trên ChatGPT trong năm nay, và kỳ vọng chúng sẽ cải thiện biên lợi nhuận thay vì định hình sản phẩm. Quảng cáo là thứ mà một doanh nghiệp tiêu dùng tìm đến khi doanh thu đăng ký trên mỗi người dùng chững lại.
Giảm giá
Các mô hình mới hơn được hạ giá để giành thị phần doanh nghiệp trước Anthropic.
Tuyển lãnh đạo doanh thu
Dali Rajic gia nhập với vai trò giám đốc doanh thu, tập trung vào cơ cấu doanh nghiệp.
Mở khoảng không quảng cáo
Quảng cáo bên trong ChatGPT, được định vị là đòn bẩy biên lợi nhuận thay vì thay đổi sản phẩm.
Theo đuổi việc niêm yết
Nộp hồ sơ bảo mật vào tháng 6; Altman loại trừ IPO trong năm nay vào tháng 9; dự kiến niêm yết vào năm sau.
Câu hỏi về việc niêm yết
OpenAI đã nộp hồ sơ mật cho một đợt IPO vào tháng 6. Vào tháng 9, Sam Altman cho biết công ty sẽ không niêm yết trong năm nay, với lý do lo ngại về an toàn AI. Kỳ vọng hiện nay là năm sau — với số liệu của quý này làm lời chào hàng.
Thị trường tư nhân đã có phán quyết khác nhau về hai công ty. Ngày 6 tháng 11, Reuters đưa tin OpenAI đã khép lại một vòng gọi vốn mới, huy động được 11 tỷ USD với định giá 1,25 nghìn tỷ USD. Anthropic có thể được định giá 1,4 nghìn tỷ USD trong đợt chào bán của mình.
Một công ty có thể có giá trị cao hơn đối thủ lỗ nhiều hơn mà vẫn là bên chịu áp lực. Đó chính là vị thế của OpenAI: công ty phải chuyển tăng trưởng doanh thu thành mức lỗ nhỏ hơn trước khi thị trường đại chúng áp dụng phép thử tương tự mà Anthropic sắp phải đối mặt.
Những gì cần theo dõi
Ba con số, theo thứ tự quan trọng.
Khoản lỗ, không phải doanh thu. Mức tăng trưởng doanh thu 50% là ấn tượng và, ở quy mô này, là điều được kỳ vọng. Liệu khoản lỗ hoạt động có ngừng mở rộng hay không là câu hỏi mà việc niêm yết phụ thuộc vào.
Cơ cấu doanh nghiệp. Lợi thế của Anthropic đến từ việc bán công cụ cho các nhà phát triển. Phản ứng của OpenAI — cắt giảm giá cộng với một giám đốc doanh thu mới — là một chiến lược doanh nghiệp được triển khai với tốc độ tiêu dùng, và cắt giảm giá là thứ dễ nhất để đối thủ bắt chước.
Tỷ lệ chuyển đổi người dùng. Khoảng 100 triệu người dùng trả phí chiếm 8,5% số người dùng hoạt động hàng tuần, tốt hơn một chút so với quý trước. Đây là con số quyết định liệu quảng cáo là đòn bẩy biên lợi nhuận hay là điều bắt buộc.
Cuộc đua không còn là ai có mô hình tốt hơn. Mà là công ty nào có thể khiến mô hình sinh lời — và, với các con số quý này, Anthropic đang gần hơn.
Nguồn: VnExpress, "OpenAI tiếp tục lỗ nặng", ngày 11 tháng 11 năm 2026, dẫn Reuters; kết quả nhà đầu tư quý III của OpenAI, ngày 10 tháng 11 năm 2026; số liệu quý III của Anthropic; Reuters, ngày 6 tháng 11 năm 2026.
Liên hệ: [email protected]
TÁC GIẢ
Về ABN Asia: Ai-Banking-NetworkSecurity (ABN), ABN Asia được thành lập từ năm 2012, là một công ty xuất phát từ học thuật, do những giảng viên, cựu du học sinh Hungary, Hà Lan, Nga, Đức, và Nhật Bản sáng lập. Chúng tôi chia sẻ đam mê chung và tầm nhìn vững chắc về công nghệ, mang đến sự đổi mới và chất lượng đỉnh cao cho khách hàng. Phương châm của chúng tôi là: Tốt hơn. Nhanh hơn. An toàn hơn. Trong nhiều trường hợp: Rẻ hơn.
Hãy liên hệ với chúng tôi khi Quý doanh nghiệp có các nhu cầu về dịch vụ công nghệ thông tin, tư vấn chuyển đổi số, tìm kiếm các giải pháp phần mềm phù hợp, hoặc nếu Quý doanh nghiệp có đấu thầu CNTT (RFP) để chúng tôi tham dự. Quý doanh nghiệp có thể liên hệ với chúng tôi qua địa chỉ email [email protected]. Chúng tôi sẵn lòng hỗ trợ với mọi nhu cầu công nghệ của Quý doanh nghiệp.
© ABN ASIA