Apakah NVIDIA adalah Cisco yang baru? 🌐🚀

Cisco adalah raksasa tahun 2000 karena mereka membuat peralatan jaringan yang diperlukan untuk membangun internet. Pada saat itu, infrastruktur web belum ada. Maju ke tahun 2025: NVIDIA membuat cip AI, dan infrastruktur AI sama-sama belum berkembang. Ketergantungan dunia pada Cisco saat itu sama krusialnya dengan ketergantungan pada NVIDIA saat ini.

Di era 90-an, Cisco adalah "tukang ledeng" internet. Jika Anda ingin online, Anda membeli perangkat keras mereka. Pada tahun 2000, mereka adalah perusahaan paling berharga di dunia (ya, Cisco).

Kemudian gelembungnya pecah, dan butuh 25 tahun bagi sahamnya untuk pulih.

Bagaimana itu pecah? Gelembung tidak akan meletus selama perusahaan menghasilkan uang. Namun ketika permintaan melambat, Cisco mulai meminjamkan uang kepada perusahaan rintisan (startup) hanya agar mereka bisa membeli peralatan Cisco (Vendor Financing). Hal itu membuat roda terus berputar—sampai akhirnya tidak lagi. Ketika startup-startup tersebut bangkrut, pinjaman tersebut gagal bayar. Uang itu lenyap. Cisco anjlok sekitar 80%.

Hari ini, NVIDIA berada di posisi yang persis sama. Apakah mereka belajar dari sejarah? Tentu saja.

Mereka menganalisis mengapa Cisco gagal: Peminjaman (Utang) = Risiko Gagal Bayar.

Jadi NVIDIA mengubah strategi: Alih-alih meminjamkan, mereka berinvestasi.

Nvidia menginvestasikan miliaran dolar pada pelanggan (seperti CoreWeave).

Pelanggan menggunakan modal tersebut untuk membeli cip Nvidia.

Uang tersebut kembali ke Nvidia sebagai "pendapatan."

Apa yang terjadi jika pelanggan bangkrut? NVIDIA tidak memegang utang macet—mereka memegang ekuitas. Mereka sudah membukukan penjualan, dan jika gelembung pecah, NVIDIA pada dasarnya memiliki industri AI yang dilikuidasi. Tidak ada skenario di mana mereka tidak diuntungkan. Jika industri AI naik, mereka menang. Jika hancur, mereka memiliki sisa-sisanya. Ini sangat cerdas.

Ini adalah mesin gerak abadi finansial. 🔄 Uang keluar sebagai "investasi" dan kembali sebagai "pendapatan." Mereka bahkan setuju untuk membeli kembali kapasitas yang tidak terpakai untuk menghilangkan risiko inventaris.

Pelajarannya? Kesalahan Cisco bersifat kasar (pinjaman buruk). Inovasi Nvidia tidak terlihat (kepemilikan sirkular). Ini tidak ilegal. Namun hal ini menyiratkan bahwa "sinyal permintaan" pasar rusak—kita tidak lagi tahu mana permintaan nyata dan mana yang sekadar modal daur ulang.

Ditulis oleh Steven Nguyen

Harap dicatat bahwa versi bahasa Indonesia didukung oleh AI dan karena itu mungkin terjadi kesalahan kecil.

Penulis

Ai Base Network (ABN), ABN ASIA didirikan oleh orang-orang dengan akar yang kuat di dunia akademis, dengan pengalaman kerja di Amerika Serikat, Belanda, Hungaria, Jepang, Korea Selatan, Singapura, dan Vietnam. ABN Asia adalah tempat di mana akademik dan teknologi bertemu dengan peluang. Dengan solusi terdepan kami dan layanan pengembangan perangkat lunak yang kompeten, kami membantu bisnis untuk meningkatkan level dan bersaing di panggung global. Komitmen kami: Lebih Cepat. Lebih Baik. Lebih handal. Dalam kebanyakan kasus: Lebih murah juga.

Jangan ragu untuk menghubungi kami jika Anda membutuhkan layanan IT, konsultasi digital, solusi perangkat lunak siap pakai, atau jika Anda ingin mengirimkan permintaan proposal (RFP). Anda dapat menghubungi kami di [email protected]. Kami siap membantu Anda dengan semua kebutuhan teknologi Anda.