การขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเจอปัญหาใหม่: ชิปที่ซื้อมาเมื่อปีที่แล้วก็เก่าเกินไปแล้ว

Microsoft กำลังทยอยลดกำลังการประมวลผลที่เช่าจาก Oracle เนื่องจากเครื่องเหล่านี้ใช้ชิป Nvidia รุ่นเก่า และกำลังทบทวนภาระผูกพันด้านคลาวด์กับบุคคลที่สามมูลค่ากว่า 8 หมื่นล้านดอลลาร์ การใช้จ่ายด้านศูนย์ข้อมูลของ Oracle ทำให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ โดยอันดับเครดิตของบริษัทอยู่สูงกว่าระดับขยะเพียงหนึ่งขั้น ขณะที่ Gartner เตือนว่าการขยายโครงสร้างพื้นฐานดังกล่าวมีความเสี่ยงที่จะต้องตัดจำหน่ายสินทรัพย์เมื่อฮาร์ดแวร์ที่เร็วกว่าเข้ามา

เป็นเวลาสองปีที่คำถามในโครงสร้างพื้นฐาน AI คือจะสามารถสร้างกำลังประมวลผลได้เพียงพอหรือไม่ ตอนนี้คำถามคือใครเป็นเจ้าของเครื่องเหล่านั้นเมื่อมันไม่ใช่เครื่องที่เหมาะสมอีกต่อไป

ไมโครซอฟต์กำลังปิดใช้งานกำลังความจุเซิร์ฟเวอร์ที่เช่าจากออราเคิล และจะไม่ต่อสัญญาที่ลงนามในปี 2023 ตามรายงานของบลูมเบิร์กที่รายงานความเคลื่อนไหวนี้ในสัปดาห์นี้ ระบบที่โฮสต์โดยออราเคิลใช้โปรเซสเซอร์เอ็นวิเดียรุ่นเก่ากว่าซึ่งไม่สอดคล้องกับสิ่งที่เวิร์กโหลดของไมโครซอฟต์ต้องการอีกต่อไป ทั้งสองบริษัทไม่เปิดเผยมูลค่าของสัญญาเดิม ซึ่งสนับสนุนฟีเจอร์ AI ใน Bing

รายงานเดียวกันนี้อธิบายถึงการทบทวนที่กว้างขึ้น: ไมโครซอฟต์กำลังประเมินข้อผูกพันด้านคลาวด์กับบุคคลภายนอกมูลค่ากว่า 8 หมื่นล้านดอลลาร์ใหม่ รวมถึงดีลกับ CoreWeave, Nscale และ Nebius หลังจากต้นทุนและความล่าช้าในการส่งมอบสะสมเพิ่มขึ้น เมื่อไม่นานมานี้ บริษัทได้ไม่ใช้สิทธิ์เลือกที่จะขยายการติดตั้งในเท็กซัสกับ Nscale มากกว่าสองเท่า ซึ่งเป็นการขยายที่มีมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ ไม่กี่สัปดาห์หลังจากถอนตัวจากไซต์ที่ Nscale วางแผนไว้ในลอฟตัน อังกฤษ ซึ่งการเชื่อมต่อระบบไฟฟ้าได้เลื่อนออกไปจนใกล้ทศวรรษ 2030

ความต้องการไม่ได้ลดลง ฮาร์ดแวร์ต่างหากที่เสื่อมสภาพตามเวลา

ความแตกต่างนี้สำคัญ เพราะทั้งสองอย่างเป็นจริงได้ในเวลาเดียวกัน

ตัวเร่งความเร็ว AI ไม่ใช่เซิร์ฟเวอร์ทั่วไป แต่ละรุ่นช่วยเพิ่มประสิทธิภาพต่อวัตต์ และศูนย์ข้อมูลถูกจำกัดด้วยพลังงานและการระบายความร้อนนานก่อนจะใช้พื้นที่จนหมด โถงที่เต็มไปด้วยการ์ดอายุสามปีอาจถูกจองเต็มและล้าสมัยเชิงเศรษฐกิจในเวลาเดียวกันได้: ใช้พลังงานในต้นทุนเท่าเดิม ให้โทเค็นต่อเมกะวัตต์น้อยลง และไม่สามารถให้บริการโมเดลที่ใหญ่ที่สุดด้วยความหน่วงที่ลูกค้าคาดหวังในปัจจุบัน

ตลาดสำหรับ “ฮาร์ดแวร์รุ่นเก่า” จึงยังมีอยู่ แต่หดตัวลงอย่างรวดเร็ว ออราเคิลกล่าวว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง รวมถึงอุปกรณ์รุ่นก่อนด้วย ผู้ให้เช่าแทบไม่เรียกสินค้าคงคลังของตนเองว่าสินทรัพย์ที่ถูกทิ้งร้าง

ผู้ให้เช่าแบกรับความเสี่ยง

การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลกระทบหนักที่สุดต่อบริษัทที่กู้ยืมเงินเพื่อสร้างกำลังการผลิตแล้วนำไปให้เช่า

ออราเคิลใช้จ่ายอย่างหนักกับศูนย์ข้อมูล AI และการใช้จ่ายดังกล่าวทำให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ อันดับเครดิตของบริษัทอยู่สูงกว่ากลุ่มขยะเพียงหนึ่งขั้น และหุ้นลดลงมากกว่าครึ่งนับจากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน หุ้นร่วงประมาณ 3% จากรายงานเกี่ยวกับไมโครซอฟต์ ความพยายามก่อนหน้านี้ในการให้เช่าความจุเพิ่มเติมแก่ไมโครซอฟต์ reportedly ล้มเหลวในเดือนมิถุนายน

นีโอคลาวด์มีรูปแบบความเสี่ยงแบบเดียวกัน แต่มีงบดุลรองรับน้อยกว่า CoreWeave, Nscale และ Nebius ต่างสร้างธุรกิจบนสัญญาระยะยาวกับลูกค้ารายใหญ่เพียงไม่กี่ราย สัญญาเหล่านี้ดูเหมือนรายได้สำหรับผู้ขาย และดูเหมือนหนี้สินสำหรับผู้ซื้อ เมื่อฮาร์ดแวร์ที่รองรับสัญญาเสื่อมสภาพเร็วเกินกว่าอายุของสัญญาบนกระดาษ

การบัญชีจะตามมาทีหลัง

Gartner เตือนว่าการใช้จ่ายฝ่ายทุนเชิงรุกในโครงสร้างพื้นฐาน AI เสี่ยงต่อการตัดมูลค่าสินทรัพย์ครั้งใหญ่ เมื่อชิปที่เร็วและมีประสิทธิภาพกว่าออกสู่ตลาด นั่นคือส่วนที่เงียบงันของวงจร การตัดมูลค่าสินทรัพย์ไม่ใช่การล่มสลายของอุปสงค์ แต่เป็นช่วงเวลาที่บริษัทยอมรับว่าสินทรัพย์มีมูลค่าน้อยกว่าที่งบดุลระบุ

กำหนดการคิดค่าเสื่อมราคาตั้งสมมติฐานอายุการใช้งาน 5-6 ปีสำหรับอุปกรณ์นี้ อายุเชิงพาณิชย์ของตัวเร่งรุ่นหนึ่งกลับสั้นลง — อาจ 2-3 ปีในแนวหน้า และยาวกว่าในส่วนปลายทาง

สิ่งที่เปลี่ยนไปในตอนนี้

มีสามสิ่งตามมา และไม่มีข้อใดเลยที่เป็น “AI จบแล้ว”

ข้อแรก สัญญาจะสั้นลง และเงื่อนไขการออกจากสัญญาจะได้รับความสนใจมากกว่ามูลค่าที่พาดหัว การผูกพันสิบปีในราคาคงที่จะน่าสนใจก็ต่อเมื่อฮาร์ดแวร์ที่อยู่ข้างในยังแข่งขันได้ และผู้ซื้อได้เรียนรู้ว่าอาจไม่เป็นเช่นนั้น

ข้อสอง ผู้ซื้อส่วนเพิ่มจะระมัดระวังมากขึ้นว่าใครเป็นเจ้าของมูลค่าคงเหลือ การเช่าจะโอนความล้าสมัยไปยังผู้ให้เช่า ซึ่งเป็นเหตุผลที่ไฮเปอร์สเกลเลอร์กำลังเช่า — และเป็นเหตุผลที่เครดิตของผู้เช่ากลายเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราวในตอนนี้

ประการที่สาม ตัวเลขการเติบโตของอุตสาหกรรมกับคุณภาพสินทรัพย์เริ่มเบี่ยงออกจากกัน รายได้อาจยังเพิ่มขึ้นต่อไปได้ enquanto ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ใช้ไปแล้วลดลง และช่องว่างตรงนั้นมักเป็นจุดที่ข่าวร้ายรอบถัดไปอยู่

การขยายโครงสร้างพื้นฐานไม่ได้ชะลอลงเพราะไม่มีใครต้องการกำลังประมวลผล แต่ชะลอลงในจุดที่กำลังประมวลผลเก่าที่สุด และต้องมีใครสักคนบันทึกส่วนต่างนั้น

แหล่งข่าว: รายงานของ Bloomberg และ Financial Times เกี่ยวกับข้อผูกพันด้านคลาวด์ของ Microsoft ซึ่งสรุปโดย Times of India; คำแนะนำของ Gartner เกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI; งบการเงินที่เผยแพร่ของ Oracle

ติดต่อ: [email protected]

โปรดทราบว่าเวอร์ชันภาษาไทยได้รับการช่วยเหลือจาก AI ดังนั้นอาจมีข้อผิดพลาดเล็กน้อย

ผู้เขียน

Ai-Banking-NetworkSecurity (ABN), ABN ASIA ถูกก่อตั้งขึ้นโดยคนที่มีรากฐานลึกในวงการวิชาการ มีประสบการณ์การทำงานในสหรัฐอเมริกา ดัตช์ ฮังการี ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ สิงคโปร์ และเวียดนาม ABN Asia เป็นที่เราพบกันของวิทยาลัยและเทคโนโลยี ด้วยโซลูชันขั้นสูงและบริการพัฒนาซอฟต์แวร์ที่มีความสามารถ เราช่วยธุรกิจเติบโตและเข้าสู่ฉากโลก ความมุ่งมั่นของเรา: ด่วนขึ้น ดีขึ้น น่าเชื่อถือมากขึ้น ในกรณีส่วนมาก: ราคาถูกด้วย

หากคุณต้องการบริการ IT การให้คำปรึกษาดิจิทัล โซลูชันซอฟต์แวร์ใช้ได้หรือหากคุณต้องการส่งคำขอข้อเสนอ (RFPs) อย่าลังเลที่จะติดต่อเรา คุณสามารถติดต่อเราได้ที่ [email protected] เราพร้อมช่วยเหลือคุณด้านทุกความต้องกรทางเทคโนโลยีของคุณทุกเมื่อ