Công cuộc xây dựng hạ tầng AI đang gặp một vấn đề mới: những con chip được mua năm ngoái đã quá cũ.

Microsoft đang giảm dần công suất Oracle thuê vì các cỗ máy chạy chip Nvidia cũ hơn, và đang xem xét hơn 80 tỷ USD cam kết đám mây với bên thứ ba. Chi tiêu cho trung tâm dữ liệu của Oracle đã khiến dòng tiền tự do âm, với xếp hạng tín nhiệm chỉ cao hơn mức rác một bậc, trong khi Gartner cảnh báo việc mở rộng này có nguy cơ ghi giảm khi phần cứng nhanh hơn xuất hiện.

Trong hai năm qua, câu hỏi đặt ra trong lĩnh vực hạ tầng AI là liệu có thể xây dựng đủ năng lực tính toán hay không. Giờ đây, câu hỏi là ai sở hữu những cỗ máy khi chúng không còn là những cỗ máy phù hợp nữa.

Microsoft đã ngừng sử dụng năng lực máy chủ thuê tại Oracle và sẽ không gia hạn thỏa thuận được ký vào năm 2023, theo Bloomberg, hãng đã đưa tin về động thái này trong tuần. Các hệ thống do Oracle lưu trữ vận hành các thế hệ bộ xử lý Nvidia cũ hơn, không còn phù hợp với nhu cầu khối lượng công việc của Microsoft. Cả hai công ty đều không tiết lộ giá trị của hợp đồng ban đầu, vốn hỗ trợ các tính năng AI trong Bing.

Cùng một báo cáo mô tả một cuộc rà soát rộng hơn: Microsoft đang đánh giá lại hơn 80 tỷ USD các cam kết điện toán đám mây bên ngoài, bao gồm các thỏa thuận với CoreWeave, Nscale và Nebius, sau khi chi phí và sự chậm trễ trong triển khai tích tụ. Gần đây, công ty đã từ chối một lựa chọn để hơn gấp đôi một triển khai tại Texas với Nscale — một phần mở rộng lẽ ra trị giá hàng chục tỷ USD — vài tuần sau khi rút khỏi địa điểm dự kiến của Nscale ở Loughton, Anh, nơi các kết nối điện đã bị trượt sang tận những năm 2030.

Nhu cầu không giảm. Phần cứng đã cũ đi

Sự phân biệt này quan trọng, bởi cả hai điều có thể cùng đúng một lúc.

Các bộ tăng tốc AI không phải là máy chủ thông thường. Mỗi thế hệ cải thiện hiệu năng trên mỗi watt, và một trung tâm dữ liệu bị giới hạn bởi nguồn điện và hệ thống làm mát từ rất lâu trước khi hết diện tích sàn. Một sảnh đầy những card ba năm tuổi có thể vừa được đặt kín chỗ vừa lỗi thời về mặt kinh tế: chi phí cấp điện như nhau, tạo ra ít token hơn trên mỗi megawatt, và không thể phục vụ các mô hình lớn nhất với độ trễ mà khách hàng hiện nay kỳ vọng.

Đó là lý do tại sao thị trường "phần cứng thế hệ cũ" tồn tại nhưng nhanh chóng thu hẹp. Oracle cho biết nhu cầu đối với cơ sở hạ tầng AI của họ vẫn mạnh mẽ, bao gồm cả các thiết bị thế hệ trước. Chủ cho thuê hiếm khi mô tả hàng tồn kho của chính họ là bị mắc kẹt.

Chủ cho thuê gánh chịu rủi ro

Sự thay đổi này giáng đòn nặng nề nhất vào các công ty đã vay tiền để xây dựng năng lực rồi cho thuê lại.

Oracle đã chi mạnh cho các trung tâm dữ liệu AI, và khoản chi này đã đẩy dòng tiền tự do xuống mức âm. Xếp hạng tín nhiệm của công ty chỉ còn cao hơn mức rác một bậc, và cổ phiếu đã giảm hơn một nửa kể từ đỉnh hồi tháng Sáu. Cổ phiếu giảm khoảng 3% sau thông tin về Microsoft. Một nỗ lực trước đó nhằm cho Microsoft thuê thêm công suất được cho là đã đổ vỡ vào tháng Sáu.

Các neocloud có cùng hình thái rủi ro với bảng cân đối kế toán mỏng hơn: CoreWeave, Nscale và Nebius đều xây dựng hoạt động kinh doanh dựa trên các hợp đồng dài hạn với một số ít khách hàng lớn. Những hợp đồng đó trông giống như doanh thu đối với bên bán và giống như một khoản nợ đối với bên mua khi phần cứng bên dưới lỗi thời nhanh hơn cả tờ giấy.

Phần kế toán đến sau

Gartner đã cảnh báo rằng việc chi tiêu vốn mạnh mẽ cho cơ sở hạ tầng AI có nguy cơ dẫn đến các khoản giảm giá trị tài sản đáng kể khi các chip nhanh hơn và hiệu quả hơn xuất hiện trên thị trường. Đó là phần ít được nói đến của chu kỳ. Giảm giá trị tài sản không phải là sự sụp đổ nhu cầu; đó là thời điểm một công ty thừa nhận tài sản có giá trị thấp hơn so với những gì bảng cân đối kế toán thể hiện.

Các lịch trình khấu hao giả định tuổi thọ hữu ích từ năm đến sáu năm đối với thiết bị này. Vòng đời thương mại của một thế hệ bộ tăng tốc hóa ra lại ngắn hơn — có lẽ là hai đến ba năm ở tuyến đầu, lâu hơn ở biên.

Điều gì thay đổi ngay bây giờ

Ba điều rút ra, và không điều nào trong số đó là “AI đã hết thời”.

Thứ nhất, các hợp đồng trở nên ngắn hơn và các điều khoản thoát hợp đồng được chú ý nhiều hơn so với giá trị hào nhoáng. Một cam kết mười năm với giá cố định chỉ hấp dẫn nếu phần cứng bên trong nó vẫn giữ được tính cạnh tranh, và người mua đã học được rằng điều đó có thể không xảy ra.

Thứ hai, người mua cận biên trở nên thận trọng hơn về việc ai sở hữu giá trị còn lại. Việc thuê chuyển rủi ro lỗi thời sang chủ cho thuê, đó là lý do các hyperscaler đang thuê — và là lý do tín dụng của bên thuê giờ đây là một phần của câu chuyện.

Thứ ba, các con số tăng trưởng của ngành và chất lượng tài sản của ngành bắt đầu phân kỳ. Doanh thu có thể tiếp tục tăng trong khi lợi nhuận trên vốn đã chi ra giảm, và khoảng cách đó thường là nơi chứa đựng vòng tin xấu tiếp theo.

Việc mở rộng không chậm lại vì không ai muốn năng lực tính toán. Nó chậm lại ở nơi năng lực tính toán cũ nhất, và ai đó phải ghi nhận phần chênh lệch.

Nguồn: Bloomberg và Financial Times đưa tin về các cam kết đám mây của Microsoft, được Times of India tóm tắt; hướng dẫn của Gartner về chi tiêu cơ sở hạ tầng AI; báo cáo tài chính đã công bố của Oracle.

Liên hệ: [email protected]

TÁC GIẢ

Về ABN Asia: Ai-Banking-NetworkSecurity (ABN), ABN Asia được thành lập từ năm 2012, là một công ty xuất phát từ học thuật, do những giảng viên, cựu du học sinh Hungary, Hà Lan, Nga, Đức, và Nhật Bản sáng lập. Chúng tôi chia sẻ đam mê chung và tầm nhìn vững chắc về công nghệ, mang đến sự đổi mới và chất lượng đỉnh cao cho khách hàng. Phương châm của chúng tôi là: Tốt hơn. Nhanh hơn. An toàn hơn. Trong nhiều trường hợp: Rẻ hơn.

Hãy liên hệ với chúng tôi khi Quý doanh nghiệp có các nhu cầu về dịch vụ công nghệ thông tin, tư vấn chuyển đổi số, tìm kiếm các giải pháp phần mềm phù hợp, hoặc nếu Quý doanh nghiệp có đấu thầu CNTT (RFP) để chúng tôi tham dự. Quý doanh nghiệp có thể liên hệ với chúng tôi qua địa chỉ email [email protected]. Chúng tôi sẵn lòng hỗ trợ với mọi nhu cầu công nghệ của Quý doanh nghiệp.