Ngân hàng số nào kiếm được nhiều tiền nhất trên mỗi khách hàng?

Starling: $217
Wise: $163
Monzo: $107
Nu: $101
Revolut: $78

Starling có 4,2 triệu khách hàng. Revolut có 52,5 triệu khách hàng.

Tuy nhiên, Starling kiếm được nhiều hơn gần gấp 3 lần trên mỗi người dùng.

Starling được định giá khoảng 3 tỷ USD. Revolut ở mức 75 tỷ USD.

Vậy doanh thu trên mỗi khách hàng liệu có thực sự hữu ích?

Hay mục tiêu vẫn là để không bị coi là một ngân hàng?

Bối cảnh rất quan trọng.

Nu chắc chắn là một ngân hàng.

Tại Brazil, cho vay là một "siêu năng lực".
Dân số thiếu hụt tín dụng, lãi suất cao, nhu cầu khổng lồ.
Nền tảng chi phí thấp giúp họ chiến thắng nhờ quy mô.
114 triệu khách hàng với 101 USD mỗi người là một mô hình kinh doanh khổng lồ.

Revolut cũng thực hiện cho vay.

Họ là ngân hàng được cấp phép tại nhiều thị trường.
Nhưng cho vay chỉ là một phần nhỏ trong một bộ máy thanh toán và thuê bao lớn hơn.
Cốt lõi là phí thanh toán (interchange), ngoại hối (FX) và các gói dịch vụ cao cấp.

Starling thì khác.

Thị trường đơn lẻ.
Ngân hàng thuần túy. Cho vay doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMB).
Thu nhập từ lãi là món chính, không phải món phụ.

Và đó là lúc các hệ số định giá trở nên thú vị.

Các doanh nghiệp cho vay được giao dịch ở mức 1-2 lần giá trị sổ sách (P/B). Các nền tảng thanh toán và công nghệ được giao dịch ở mức 10-20 lần doanh thu (P/S).

Starling đã xây dựng được ngân hàng số (neobank) có lẽ là lợi nhuận nhất châu Âu. Kết quả khả thi của họ?

Có thể là một đợt IPO hoặc bị thâu tóm.

Nu được giao dịch như một cổ phiếu tăng trưởng dù là một bên cho vay - nhờ vào câu chuyện về thị trường Brazil + quy mô + tổng thị trường khả dụng (TAM).

Revolut đang theo đuổi đợt IPO trị giá 100 tỷ USD dựa trên sức mạnh của câu chuyện nền tảng.

Cùng một ngành.

Nhưng cuộc chơi định giá hoàn toàn khác nhau.

ARPU rất thú vị.

Nhưng hệ số định giá mà bạn được giao dịch? Đó là một câu chuyện phức tạp hơn.

TÁC GIẢ

Về ABN Asia: Ai Base Network (ABN), ABN Asia được thành lập từ năm 2012, là một công ty xuất phát từ học thuật, do những giảng viên, cựu du học sinh Hungary, Hà Lan, Nga, Đức, và Nhật Bản sáng lập. Chúng tôi chia sẻ đam mê chung và tầm nhìn vững chắc về công nghệ, mang đến sự đổi mới và chất lượng đỉnh cao cho khách hàng. Phương châm của chúng tôi là: Tốt hơn. Nhanh hơn. An toàn hơn. Trong nhiều trường hợp: Rẻ hơn.

Hãy liên hệ với chúng tôi khi Quý doanh nghiệp có các nhu cầu về dịch vụ công nghệ thông tin, tư vấn chuyển đổi số, tìm kiếm các giải pháp phần mềm phù hợp, hoặc nếu Quý doanh nghiệp có đấu thầu CNTT (RFP) để chúng tôi tham dự. Quý doanh nghiệp có thể liên hệ với chúng tôi qua địa chỉ email [email protected]. Chúng tôi sẵn lòng hỗ trợ với mọi nhu cầu công nghệ của Quý doanh nghiệp.