Công cuộc xây dựng hạ tầng AI đang gặp một vấn đề mới: những con chip được mua vào năm ngoái đã quá cũ.

Microsoft đang dần thu hẹp công suất Oracle thuê vì các máy này chạy chip Nvidia cũ hơn, và đang xem xét hơn 80 tỷ USD cam kết điện toán đám mây với bên thứ ba. Chi tiêu cho trung tâm dữ liệu của Oracle đã đẩy dòng tiền tự do xuống mức âm, với xếp hạng chỉ cao hơn mức rác một bậc, trong khi Gartner cảnh báo việc mở rộng này có nguy cơ dẫn đến ghi giảm giá trị khi phần cứng nhanh hơn xuất hiện.

Trong hai năm qua, câu hỏi đặt ra trong lĩnh vực hạ tầng AI là liệu có thể xây dựng đủ năng lực tính toán hay không. Giờ đây, câu hỏi là ai sở hữu những cỗ máy khi chúng không còn là những cỗ máy phù hợp nữa.

Microsoft đang ngừng kích hoạt năng lực máy chủ thuê tại Oracle và sẽ không gia hạn thỏa thuận được ký năm 2023, theo Bloomberg, hãng đưa tin về động thái này trong tuần. Các hệ thống do Oracle lưu trữ vận hành những thế hệ chip xử lý Nvidia cũ hơn không còn phù hợp với nhu cầu khối lượng công việc của Microsoft. Cả hai công ty không tiết lộ giá trị của hợp đồng ban đầu, vốn hỗ trợ các tính năng AI trong Bing.

Cùng bản báo cáo đó mô tả một cuộc rà soát rộng hơn: Microsoft đang đánh giá lại hơn 80 tỷ USD các cam kết điện toán đám mây bên ngoài, bao gồm các thỏa thuận với CoreWeave, Nscale và Nebius, sau khi chi phí và sự chậm trễ bàn giao tích tụ. Gần đây, công ty đã từ chối một quyền chọn để tăng hơn gấp đôi triển khai tại Texas với Nscale — một phần mở rộng đáng giá hàng chục tỷ USD — vài tuần sau khi rút khỏi địa điểm dự kiến của Nscale ở Loughton, Anh, nơi các kết nối điện đã bị đẩy lùi đến thập niên 2030.

Nhu cầu không giảm. Phần cứng đã cũ đi

Sự phân biệt này quan trọng, vì cả hai điều có thể đồng thời đúng.

Bộ tăng tốc AI không phải là máy chủ thông thường. Mỗi thế hệ cải thiện hiệu năng trên mỗi watt, và một trung tâm dữ liệu bị giới hạn bởi điện năng và làm mát rất lâu trước khi hết diện tích sàn. Một sảnh đầy những card ba năm tuổi có thể vừa được đặt kín vừa đã lỗi thời về mặt kinh tế: chi phí cấp điện như nhau, cung cấp ít token hơn trên mỗi megawatt, và không thể phục vụ các mô hình lớn nhất với độ trễ mà khách hàng hiện nay mong đợi.

Đó là lý do thị trường dành cho "phần cứng thế hệ cũ" vẫn tồn tại nhưng nhanh chóng thu hẹp. Oracle nói rằng nhu cầu đối với hạ tầng AI của mình vẫn mạnh mẽ, kể cả với thiết bị thế hệ trước. Các chủ cho thuê hiếm khi mô tả hàng tồn kho của chính họ là tài sản mắc kẹt.

Chủ cho thuê gánh chịu rủi ro

Sự dịch chuyển này giáng đòn nặng nề nhất vào các công ty đã vay tiền để xây dựng công suất rồi cho thuê lại.

Oracle đã chi mạnh cho các trung tâm dữ liệu AI, và khoản chi này đã đẩy dòng tiền tự do xuống mức âm. Xếp hạng tín nhiệm của hãng chỉ còn cao hơn mức rác một bậc, và cổ phiếu đã giảm hơn một nửa kể từ mức đỉnh tháng 6. Cổ phiếu giảm khoảng 3% sau báo cáo về Microsoft. Một nỗ lực trước đó nhằm cho Microsoft thuê thêm công suất được cho là đã đổ vỡ vào tháng 6.

Các neocloud có cùng dạng phơi nhiễm rủi ro nhưng bảng cân đối kế toán mỏng hơn: CoreWeave, Nscale và Nebius đều xây dựng hoạt động kinh doanh của mình trên các hợp đồng dài hạn với một số ít khách hàng lớn. Những hợp đồng đó trông giống như doanh thu đối với bên bán và giống như một khoản nợ đối với bên mua khi phần cứng bên dưới chúng lỗi thời nhanh hơn tờ giấy.

Phần kế toán đến sau

Gartner đã cảnh báo rằng việc chi tiêu vốn mạnh tay cho hạ tầng AI có nguy cơ dẫn đến những khoản giảm giá trị đáng kể khi các chip nhanh hơn và hiệu quả hơn xuất hiện trên thị trường. Đó là phần âm thầm của chu kỳ. Giảm giá trị không phải là sự sụp đổ nhu cầu; đó là thời điểm một công ty thừa nhận tài sản có giá trị thấp hơn giá trị được ghi trên bảng cân đối kế toán.

Các lịch khấu hao giả định thời gian sử dụng hữu ích của thiết bị này là năm đến sáu năm. Vòng đời thương mại của một thế hệ bộ tăng tốc hóa ra lại ngắn hơn — có lẽ hai đến ba năm ở tuyến đầu, lâu hơn ở vùng biên.

Điều gì thay đổi ngay bây giờ

Ba điều rút ra, và không điều nào là “AI đã hết thời”.

Thứ nhất, hợp đồng trở nên ngắn hơn và các điều khoản thoát hợp đồng được chú ý hơn giá trị được nêu bật. Một cam kết mười năm với giá cố định chỉ hấp dẫn nếu phần cứng bên trong vẫn cạnh tranh, và người mua đã học được rằng có thể nó sẽ không còn cạnh tranh.

Thứ hai, người mua cận biên trở nên cẩn trọng hơn về việc ai sở hữu giá trị còn lại. Thuê chuyển sự lạc hậu sang chủ cho thuê, đó là lý do các hyperscaler đang thuê — và lý do tín dụng của bên thuê giờ đã trở thành một phần của câu chuyện.

Thứ ba, các con số tăng trưởng của ngành và chất lượng tài sản của ngành bắt đầu phân kỳ. Doanh thu có thể tiếp tục tăng trong khi lợi nhuận trên vốn đã chi ra giảm, và khoảng cách đó thường là nơi ẩn chứa vòng tin xấu tiếp theo.

Việc mở rộng không chậm lại vì không ai muốn năng lực tính toán. Nó đang chậm lại ở nơi năng lực tính toán cũ nhất, và ai đó phải ghi nhận phần chênh lệch.

Nguồn: Bloomberg và Financial Times đưa tin về các cam kết đám mây của Microsoft, được Times of India tóm tắt; hướng dẫn của Gartner về chi tiêu hạ tầng AI; báo cáo tài chính đã công bố của Oracle.

Liên hệ: [email protected]

TÁC GIẢ

Về ABN Asia: Ai-Banking-NetworkSecurity (ABN), ABN Asia được thành lập từ năm 2012, là một công ty xuất phát từ học thuật, do những giảng viên, cựu du học sinh Hungary, Hà Lan, Nga, Đức, và Nhật Bản sáng lập. Chúng tôi chia sẻ đam mê chung và tầm nhìn vững chắc về công nghệ, mang đến sự đổi mới và chất lượng đỉnh cao cho khách hàng. Phương châm của chúng tôi là: Tốt hơn. Nhanh hơn. An toàn hơn. Trong nhiều trường hợp: Rẻ hơn.

Hãy liên hệ với chúng tôi khi Quý doanh nghiệp có các nhu cầu về dịch vụ công nghệ thông tin, tư vấn chuyển đổi số, tìm kiếm các giải pháp phần mềm phù hợp, hoặc nếu Quý doanh nghiệp có đấu thầu CNTT (RFP) để chúng tôi tham dự. Quý doanh nghiệp có thể liên hệ với chúng tôi qua địa chỉ email [email protected]. Chúng tôi sẵn lòng hỗ trợ với mọi nhu cầu công nghệ của Quý doanh nghiệp.

© ABN ASIA